订阅

2018年的资本大退潮,或许并非全是坏事

这也是一次优胜劣汰的过程,虽然残酷,但是必需。

她为《第一财经周刊》2018年10月15日刊采写了封面文章《2018,资本大退潮》

多年以后,创业者和投资人回想自己的职业生涯时,2018年,资本市场的大退潮或许会让很多人刻骨铭心。

我刚入行是2017年初,那会儿一切还欣欣向荣。创业项目如雨后春笋一样冒出来,有些很快就拿到成百上千万的融资。共享单车的风口吹得正热,消费升级的概念刚被挂在嘴边,大家担心的,更多是流量红利消弭,下一个风口不知在何方。

没想到,最终让所有人措手不及的是宏观局势的变化。这些“灰犀牛”包括了中美贸易摩擦、个人和企业杠杆过高、地方债务高筑等等,情势直转之下,不过一年时间,市场的情绪就从亢奋转向了恐惧。

这次采访,实在谈不上愉快。每个人都充满了焦虑和不安,最让他们惶然的是,没人说得清这次低潮会持续多长时间——三年?五年?甚至是一个人的小半生?未知才是最让人害怕的。

经济学上有很多周期,和生产相关的基钦周期是4.5年,和国民收入、失业相关的的朱格拉周期是9年,和房地产相关的霍伊特周期是18年,站在全球经济的角度看,前苏联经济学家康德拉季耶夫提出的康波周期是50至60年——差不多就是一个人的大半辈子了。

如此看来,我们每个人在一生中逃不开这些大大小小的周期性波动。而这次退潮,也不过会成为其中的一段弧度。

那为什么当下所有人如此悲观?

人们是健忘的,时间总会让他们忘记上一次周期时的萧条,又开始转向狂热。在不理性再次抬头之时,萧条又埋下了伏笔,所以每一次的疼痛都是新鲜的。

也有经历了波峰波谷的“老兵”们,他们倒是不太慌张。越相信经济规律的人,心中反而越有信心。

事实上,对于资本来说,这次退潮并非全是坏事。如今的市场上少了竞争者,项目估值不断调低,而且正是因为如今退出难,反而倒逼他们更加理智去选择项目。也可以看到不少基金在观望着,等待市场触底后,将好项目一网打尽。

当然,这些只适合于有实力的基金。这也是一次优胜劣汰的过程,虽然残酷,但是必需。等潮水退去后,裸泳者才能显出身形来。

对于普通人来说,其实无需太惊慌失措。不过,有一点建议倒是采访对象提到的:现在要是没有资本,没有储备,可千万不要贸然辞职创业了。尽量保留自己的资本,等着冬天过去才是最好的做法。

当然,未来几个月,外部环境还有可能会发生变化。如今形势还是浓雾笼罩,或许到明年此时,再回头盘点,我们反而更能看得清走过的路径。

 

本文版权归第一财经杂志所有
未经许可不得转载或翻译
未登录用户
全部评论0
到底啦