光明终于还是卖掉了维他麦 这场最戏剧化的并购有了结局

在用维他麦对中国的消费市场进行测试后,光明很有可能看到了这一市场未来规模的局限和边界。

4月18日,上海光明食品集团正式确认,已将其持有4年多的英国谷物品牌维他麦(Weetabix)60%股权,以14亿英镑(约合123.69亿元人民币)的价格全额出售给美国谷物品牌Post Holdings。 

2012年,光明食品宣布收购维他麦时,这场交易成为当时中国食品业史上最大规模的并购案例。而今天看来,这场收购也成为了最具戏剧性的一场并购。 

光明集团前董事长王宗南曾如此表述对这场交易的期望:不仅要帮助维他麦在中国、亚洲甚至全球实现规模化的市场覆盖,还设定了前往香港进行IPO的计划。 

光明当时看上的是谷物类产品所主打的健康食品概念,而谷物产品在西方国家又早已成为成熟品类。理论上,随着消费升级趋势日益显著以及境外游和留学生比例的增多,这个品类在中国的机会是显而易见的。 

这也是为什么光明在花费7亿英镑(目前约合62亿元人民币)——其中1.8亿英镑(目前约合16亿元人民币)为现金——买下维他麦60%股权的同时,还愿意帮助其置换约9亿英镑(目前约80亿元人民币)的债务,而这家公司当时市值约12亿英镑(目前约合106亿元人民币)。 

这场交易的最终交割是在2016年7月完成的,但很快在当年12月就传出了光明食品寻求出售维他麦的消息。路透社的一则报道援引了三名知情人士的消息指出,光明聘请了高盛集团帮助其处理寻找维他麦下一个买家的具体事宜,但光明随后很快就否认了这一消息。这个时候,维他麦在中国已经发展了90个经销商,开设了100家样板店,80家形象店,进口量突破100个货柜,并实现了连续两年保持三位数的销售增长。 

在维他麦近日发布的官方消息中,这家英国本土市场占有率75%的谷物生产商在过去5年内确实实现了海内外的销售增长,并宣称中国已经成为其全球第三大市场。根据维他麦的说法,Post Holdings原则上已经同意与光明食品集团和持有维他麦40%股权的霸菱亚洲投资基金成立合资公司,共同运营维他麦未来在中国市场的生意。 

但一个事实是,中国消费者仍旧难以适应冷牛奶泡谷物麦片的早餐吃法。偶尔的尝鲜很难实现饮食及生活方式的根本性转变,热腾腾的食物仍然是中国人餐饮选择当中的主流。要让中国人习惯吃麦片,第一步还需要让他们习惯喝冰牛奶。但显然在一系列市场投入和教育之后,并没有太大的起色。有分析师根据市场调查结果指出,中国消费者购买的冷藏鲜牛奶,绝大多数还是加热过再喝的。 

在用维他麦对中国的消费市场进行测试之后,光明很有可能看到了这一市场未来规模的局限和边界。这场曾经目标长远的收购案最终在交割完成的一年后戛然而止。 

但光明并非一无所获,比如,它似乎学会了灵活的资本玩法。

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全部评论3
berylman
5天前
麦片不是泡热牛奶?惊呆
Jasper
5天前
爱喝热牛奶就像爱喝热水一样,改不掉的习惯
SisseL_mx
6天前
冰牛奶....一大早喝了拉肚子还伤胃
到底啦